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2017年以来,中国人民银行实施稳健中性的货币政策,灵活运用公开市场操作和中期借贷便利(MLF)提供流动性,“削峰填谷”熨平银行体系流动性波动,加强与市场沟通和预期引导,维护流动性基本稳定。在保持货币政策稳健中性、畅通货币政策传导渠道的同时,宏观审慎政策框架继续完善,2017年一季度正式将表外理财纳入宏观审慎评估(MPA)广义信贷指标范围。人民币对美元汇率中间报价模型引入“逆周期调节因子”,以适度对冲市场顺周期的单边预期,更充分地反映基本面因素。

从政策的实施效果来看,稳健中性的货币政策取得了较好效果,与宏观经济基本面变化以及去杠杆、抑泡沫、防风险的要求相匹配,贷款和社会融资规模平稳较快增长,金融对实体经济支持力度较为稳固,利率水平总体适度,人民币汇率平稳运行。2017年上半年,人民币贷款新增7.97万亿元,同比多增4362亿元;6月末社会融资规模存量同比增长12.8%。

值得注意的是,2017年6月末,广义货币供应量M2余额同比增长9.4%,增速较此前有所回落。对此我们应该客观看待。6月末,金融体系持有的M2同比增长2.5%,比M2整体增速相差6.9个百分点,反映了金融体系主动调整业务降低内部杠杆。非金融部门持有的M2增长10.2%,比整体M2增速高0.8个百分点,说明金融对实体经济的支持力度不减。全国金融工作会议指出,要推动经济去杠杆,坚定执行稳健的货币政策,处理好稳增长、调结构、控总量的关系。业内预计,下一步,随着去杠杆的深化和金融进一步回归服务实体经济,比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。

今年上半年,在复杂多变的国内外形势下,中国经济保持了稳中向好的发展态势。二季度GDP同比增长6.9%,外贸持续改善,工业生产平稳扩张,官方PMI持续保持在扩张区间,上半年社会消费品零售总额同比增长10.4%,消费需求对经济增长的拉动作用保持强劲,城镇就业平稳增加,财政收入、企业利润和居民收入较快增长,质量效益回升,物价总体稳定。

但经济金融运行当中的一些国内外形势和问题依然值得关注。从国际看,美联储如果加息或启动缩表,其动向和影响仍存在不确定性,与此同时,多国央行释放紧缩信号,贸易投资保护主义给全球化带来挑战。从国内看,投资放缓尤其是房地产开发投资增速下降有可能给经济带来下行压力,同时,经济去杠杆仍有待推进,金融业态不断丰富下的金融乱象和金融风险值得高度重视,一些地方政府利用融资平台公司、PPP项目、政府购买服务等方式变相举债等隐性债务问题仍值得关注。

下一步,我们应认真学习领会和贯彻落实全国金融工作会议精神,坚持稳中求进工作总基调,紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务,改革创新,狠抓落实。

做好下一阶段经济金融工作,要加强和改善宏观调控,创新调控思路和方式,继续实施稳健中性的货币政策,处理好稳增长、调结构、控总量的关系,保持货币信贷和社会融资规模合理增长,为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境,并注重把握好去杠杆和保持流动性基本稳定之间的平衡,强化宏观审慎管理和逆周期调节。管住货币信贷总闸门,想办法在盘活存量资产、提高存量货币周转效率方面做文章,实现信贷资源优化配置。

做好下一步经济金融工作,要围绕实体经济全面提升金融服务效率和水平。支持和引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的支持力度,促进融资便利化,降低实体经济融资成本。加快转变金融发展方式,坚决遏制金融自娱自乐、资金空转和“脱实向虚”,坚持以实体经济需求为导向,继续推进金融产品创新,加大金融精准扶贫力度,促进普惠金融和绿色金融发展。

做好下一步经济金融工作,要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置。加强风险监测预警,着力防范化解重点领域风险,完善金融安全防线和风险应急处置机制。严格规范金融市场交易行为,加强互联网金融监管。补齐监管短板,加强监管协调,切实注意那些打着金融创新旗号的非法金融活动,深入扎实整治金融乱象,坚决遏制地方政府隐性债务增量,保持房地产金融调控力度不放松。加强对系统重要性金融机构和金融基础设施的统筹监管,继续推进金融业综合统计和监管信息共享。

做好下一步经济金融工作,要继续深化金融体制改革、稳步扩大金融对外开放。深入推进利率市场化改革。进一步完善人民币汇率市场化形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。进一步深化外汇管理改革,促进贸易和投资便利化。稳步推进人民币国际化,不断完善人民币国际化的政策框架和基础设施。加强双边和多边金融合作,深入推进金融支持“一带一路”建设,深度参与全球经济金融治理。不断加强金融基础设施建设和管理,进一步提高中央银行金融服务与管理水平。

下半年经济现已开局,要实现国民经济平稳健康发展,就要继续抓好、落实好金融改革发展稳定各项任务,促进经济和金融良性循环、健康发展,砥砺奋进、勇于担当,以优异成绩迎接党的十九大胜利召开。

来源:金融时报-中国金融新闻网

责任编辑:艾伦